Americké ministerstvo financí oznámilo, že od září 2026 plánuje zvýšit objem zpětných odkupů dlouhodobých státních dluhopisů na nejméně čtyři miliardy dolarů na jednu operaci. Toto rozhodnutí přichází v reakci na situaci na trhu, kdy výnosy z 30letých vládních dluhopisů vzrostly na hodnoty, které nebyly zaznamenány skoro dvě desetiletí. V důsledku oznámení došlo okamžitě k poklesu výnosů, avšak část pohybu se záhy vrátila zpět, což vedlo k oslabení dolaru a posílení zlata.
Vznik a cíle programu zpětného odkupu
Program zpětných odkupů, známý jako buyback, byl zaveden v USA již v roce 2024. Cílem této opatření je především zlepšení likvidity na trhu s méně obchodovanými emisemi, což je považováno za legitimní roli správce státního dluhu. Tento přístup podepírají i empirické studie, které naznačují, že zpětné odkupy mohou skutečně zlepšit likviditu a stabilizovat trhy. Důležité je také poznamenat, že Bessentův manévr nemá za cíl primárně řídit výnosy na dlouhém konci výnosové křivky, což by mohlo mít dalekosáhlé důsledky na trh s dluhopisy a důvěru investorů.
Osobnost ministra financí Scotta Bessenta
Scott Bessent, americký ministr financí, přichází na tuto pozici s bohatými zkušenostmi z finančního trhu. Bessent získal uznání jako insider, který rozumí nejen výnosem a měnám, ale také dlouhodobému inflačnímu riziku. Jeho zastánci věří, že díky jeho znalostem a zkušenostem s prahem likvidity má šanci na úspěch při realizaci zdvojnásobení zpětných odkupů. Nicméně jeho dosavadní kariéra má i svá kritická místa, což vyvolává určité obavy mezi skeptiky, kteří upozorňují na Bessentův smíšený